管涛:美国将中国列为“汇率操纵国”是贼喊抓贼

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中国经济周刊

《中国经济周刊》记者谢伟|北京报告

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插图:《中国经济周刊》美国编辑孙朱

8月6日下午,在美国财政部将中国列为“汇率操纵国”之后,中国人民银行发表声明说,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,中国对此深表遗憾。该标签不符合美国财政部制定的所谓“汇率操纵者”的定量标准。这是一种任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏了国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。

美国无视事实,不合理地将中国贴上“货币操纵者”的标签,这种行为伤害他人并伤害自己。中方坚决反对。这不仅会严重破坏国际金融秩序,还会引发金融市场动荡。它还将极大地阻碍国际贸易和全球经济复苏,并最终将受其影响。这种美国的单方面行为也破坏了全球多边汇率问题上的共识,对国际货币体系的稳定运行产生了严重的负面影响。中方建议美国跨越悬崖,迷失方向,回归正确和客观的轨道。

美方无视事实以及伤害他人和伤害他人的行为再次引发了对世界舆论的恐惧。对此,《中国经济周刊》记者采访了武汉大学教授童福教授和国家外汇管理局国际收支部前主任关涛。

《中国经济周刊》:美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的依据是什么?

关涛:无论是国际法还是国内法,美国财政部都将中国列为“汇率操纵国”,缺乏法律依据。

首先,从国际法的角度来看,一国是否有货币操纵应该由国际货币基金组织(IMF)来判断。建立国际货币基金组织的初衷是通过操纵货币和避免竞争性贬值来防止成员国获得不公平或不公平的贸易竞争优势。 2007年,国际货币基金组织专门修订了汇率监管决定,以加强这方面的要求。今年6月,国际货币基金组织明确表示,人民币汇率与2018年的经济基本面一致。没有过高估计和低估,这是我们通常所说的平衡和合理的。与此同时,国际货币基金组织也鼓励中国政府采取更灵活的汇率政策来应对外部环境的不确定性。

其次,从国内法的角度来看,按照美国自己出台的三个标准,中国只符合与美国过度贸易顺差的标准。经常账户盈余比率与外汇储备积累不一致。因此,今年5月,美国财政部的最新评估并未将中国列为“汇率操纵国”(注:根据美国2018年4月公布的最新数据《美国主要贸易伙伴外汇政策报告》,有三个标准可供判断货币操纵者:1)与美国的双边贸易顺差至少为200亿美元; 2)经常账户盈余至少占GDP的3%; 3)长期单边干预外汇市场,过去12个月重复外币网购买,占GDP总量的2%)。

美国财政部统治中国货币操纵的原因实际上是中国人民银行采取的控制政策或措施,以应对外汇市场可能出现的积极反馈行动。这些工具主要是为了防止人民币汇率下跌过快以及抑制短期投机,而不是为了赢得不公平的竞争优势而贬值。美国财政部的借口只是将鹿称为马而忽视事实。

《中国经济周刊》:美国财政部将中国列为“汇率操纵国”后会采取什么行动?

关涛:美国财政部可能会向国际货币基金组织澄清其立场并寻求支持。如果国际货币基金组织坚持6月份人民币汇率的立场,它就不会支持美国的提议。但是,它并不排除美国将采用国内法的做法而不是国际法,并继续将中国确定为“汇率操纵国”。然后,美国将就汇率问题与中国进行磋商。如果协商失败,美国将采取报复措施,包括惩罚性关税,限制美国公司在中国投资等等。

《中国经济周刊》:在这种情况下,中国的汇率政策应如何应对?

关涛:我认为汇率政策仍然坚持在我身上起带头作用。一方面,它将继续推进汇率市场化改革,不会参与竞争性贬值;另一方面,加强市场监管,完善政策工具,防止汇率过高和异常波动,维护人民币。汇率在合理的均衡水平上基本稳定。

《中国经济周刊》:从历史上看,哪些经济体将美国列为“货币操纵者”?

关涛:截至目前,美国财政部只将中国,韩国和台湾列为汇率操纵者名单。

在被美国承认为汇率操纵国之后,韩国和台湾并未受到严厉的贸易制裁。但是,应美国政府的要求,韩国和台湾都调整了汇率管理制度。核心是提高汇率灵活性和放松。资本管制使得韩元和新台币兑美元升值。

我国于1994年7月被列入汇率操纵国名单。然而,在1994年初汇率合并后,中国开始实施基于市场供求的单一,有管理的浮动汇率制度。 1994年,汇率改革取得了超预期的成功,人民币汇率没有下降和上涨。同年12月,美国将中国从汇率操纵名单中删除。

《中国经济周刊》:美国的意图是什么?

关涛:美国的做法是加重罪恶。众所周知,去年美国与中国发生贸易争端的借口是“国家安全”。然而,随着关税措施的不断升级,越来越多的中国进口产品受到关税的影响与“国家安全”毫无关系,后者导致美国的反弹越来越多。如果中国被列为“汇率操纵国”,那么美国政府对中国的贸易政策可能会合法化。它可以对所有中国进口产品征收惩罚性关税。

但实际上,美国可能是最大的汇率操纵国。不要看近年来美元谋杀,但当美国进行三轮量化宽松时,美元汇率也大幅下挫。当时,量化宽松货币政策被质疑为货币战争。此外,在美国,汇率政策应该是财政部长的责任,但现任美国总统有两天的双向推特,口头干预,试图引导美元下跌。甚至市场传言美国财政部正在研究改变强势美元政策和实施外汇市场干预。这给全球外汇市场的运作带来了巨大的不确定性。现在,美国说中国货币正在操纵,有盗贼要求小偷。

主编:陈和群