外资取消限额 A股影响几何?

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9月10日,国家外汇管理局发布消息,决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)的投资额度限额,并取消单一境外机构投资者。限制备案和批准以及RQFII试点国家和地区限制。

这种面向政策的信号传递效应可能比实质更强。截至2019年8月30日,QFII总计3000亿美元。共批准境外投资机构322个,总额1113.7亿美元,占37.1%; RQFII总计1940亿元人民币,拥有260家海外投资机构。核准共计694.102亿元,占35.8%。由于使用率较低,取消投资额度限制可能不会在短期内对A股造成太大影响。

QFII/RQFII审批程序较为复杂,虽然Lushangtong的每日交易限额为520亿元,但长期使用配额相对较低,部分资金用于投资A股市场, QFII。/RQFII形成分流。截至2019年6月,股票市场持有的股票市值为10405.2亿元,占国外股票市场的64%,远超QFII/RQFII。这是后者仅使用总量的35%的一个重要原因,这进一步削弱了政策的影响。然而,从长远来看,并不排除随着中国金融市场的国际影响力和对外开放程度的增加,QFII直接利用美元结算来吸引更多的外国投资。

外资流入是大势所趋。中国的外资继续侵略。截至2019年6月底,股票市值达到14773亿元,几乎是2013年底的四倍,但同时外资仍然处于较低水平。外资流入将是一个长期的过程,具有相当大的空间,将加速市场风格的转变。

投资策略:从长远来看,外资流入将加速市场估值体系的重塑,使核心资产更加有利。建议继续关注西南股票池的主导股票。我们主要推荐TMT,制药和白酒领先,包括Hudian(002463),North Huachuang(002371),Shennan Circuit(002916),Zhaoyi Innovation(603986),BOE A.(000725),Ningde Era(300750),Wingtech(600745) ),恒瑞医药(600276),康泰生物(300601),迈瑞医药(300760),药明康德(603259),宇悦医药(002223),医药石材科技(300725),科伦药业(002422),长春高新( 000661),芝飞生物(300122)和贵州茅台(600519),五粮液(000858)。

风险:全球市场波动导致外资流出。

(编辑:DF314)