1.2万亿金融市场要崩:比次贷危机更危险的场面出现了

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摘要

[1.2万亿金融市场将崩溃:比次级抵押贷款危机更为危险]在过去的几年中,杠杆贷款市场呈指数增长,导致次级投资贷款过度积累。在下一次经济衰退之时,这些次级投资贷款就像一颗定时炸弹,准备爆炸33,354。这类似于2008年全球金融危机。

在过去几年中,杠杆贷款市场呈指数增长,导致次级抵押贷款的过度积累。在下一次经济衰退之时,这些次级投资贷款就像一颗定时炸弹,准备爆炸33,354。这类似于2008年全球金融危机。

结合市场背景,发现由于全球经济衰退的威胁越来越大以及美国国债收益率持续下降,去年年底杠杆贷款市场被冻结了至少一个月。但是在2019年,复杂而动荡的贸易形势以及世界主要中央银行的宽松政策挽救了华尔街并重新启动了杠杆贷款市场。现在,随着经济衰退的威胁再次加剧,贷款市场的危机似乎已经开始再次出现。

分析人士认为,最近一个月,随着流动性的枯竭,大量的投资者退出了杠杆贷款市场,这在一定程度上加剧了市场的动荡。但是伊顿万斯管理公司(Eaton Vance Management)贷款业务联席主管安德鲁斯文(Andrew Sveen)表示,它可以完全了解市场上最近的资本流动:

“不确定的市场波动并不奇怪,因为当市场形势变得不利时,投资者不想承担太大的风险。他们只是太敏感了。”

杠杆贷款市场的现状是,许多相关公司和行业遭受了严重损失。据国外媒体报道,在过去的三个月中,有50家大型企业发行的贷款面值下降了约10个百分点,这些公司发行了至少400亿美元的贷款。

其中,最严重的损失是Amneal Pharmaceuticals和Seadrill Operating。数据显示,Amneal Pharmaceuticals的270亿美元贷款在2025年到期,但其价值缩水了80%。 Seadrill Operating在2021年有260亿美元到期,但只能获得其面值的53%。此外,豪华集团损失了超过6亿美元的留置权贷款。

从行业角度看,能源行业在贷款市场的这一系列变化中遭受了很多损失,总计120亿美元的贷款减少了10%以上。紧随其后的是消费者和医疗保健行业,这两个行业的未偿贷款总额也减少了130亿美元。

尽管上述企业和行业的损失可与高达1.2万亿美元的杠杆贷款市场的总量相媲美,但似乎不值得一提。但是越来越多的公司和行业面临困难,这通常表明市场崩溃即将到来。

除了上述衰退风险和美国债券收益率波动的因素外,分析人士指出,放宽贷款市场的承保标准也是导致大宗贷款市场动荡的主要原因之一。由于贷款市场的承保标准被公司和投资者“违约”,被信用评级降低的公司也可以在经济衰退期间获得贷款,这很容易导致不良贷款和坏账激增。

当然,一些分析家为放宽标准而辩护,认为这是一把双刃剑:

一方面,如前所述,不良贷款的增加很容易导致酒吧贷款市场的整体失衡;另一方面,由于经济疲软,评级机构将被降级,评级被降级的公司将无法对投资组合进行投资(贷款通常从贷款支持的债券中获得,因此放宽标准可以促使基金管理人贷款给濒临破产的公司,并增加整个市场的流动性。

总而言之,杠杆贷款市场现在处于与11年前的次级抵押贷款市场相当的困境。也许这种严重的失衡可以在下一轮经济衰退中得到纠正,但是律师贷款市场的失衡也将导致下一轮经济衰退变得更加严重,美国公司在2020年将面临更加严峻的挑战。

(文章来源:黄金十数据)

(编辑器:DF134)

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