长城证券:五粮液三季度业绩高增 全年营收500亿可期

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10月8日,长城证券发布研究报告称,五粮液在中秋节根据市场需求增加出货后,市场秩序良好,明显好于往年。经销商的信心得以恢复,价格秩序得到有意识的维护。

研究报告指出,五粮液完成了营销的数字化转型,并监督经销商严格遵守合同,通过技术手段有序销售。五粮液预计第三季度将出货近5000吨。年内高端产品的销售进展顺利。 2019年,五粮液股份有限公司的目标将超过500亿元。

对于2019年的业绩,长城证券表示,五粮液的业绩非常确定,其长期增长潜力已足够。中秋节和国庆节通道需求为正,公司出货量适当增加,预计将比去年同期增长20%以上,叠加出厂价上涨贡献,第三季度业绩有所增长。预计截至10月,全年高端五粮液的出货量将提升90%。该系列葡萄酒已完成年度目标,并且年度收入目标是确定的。在未来3至5年内,品牌集中度将提高,消费量将继续提升。五粮液将用作香精的水龙头,其体积和价格范围广泛。

今年初,五粮液发布了投资者活动关系记录,预计2019年将实现2.3万吨高端产品的销售,主要是由于引入高端产品带来的销量增加高端系列产品,以及实施数字化转型和深层渠道培育。来一些市场增量。

长城证券预计,五粮液在2019年,2020年和2021年的收入增长率分别为27%,18%和15%,重返母亲的净利润增长率为32%,23%和15%。分别为20%。目前,市值分别对应于29倍,24倍和20倍的PE。 2019年的表现强劲,长期增长潜力已足够。长城证券维持五粮液“推荐”评级。

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